지금 엔비디아에 투자하면 안되는 이유 5가지 (NVDA)

현재 NVIDIA는 그래픽 하드웨어의 선두주자임과 동시에 AI 컴퓨팅의 세계적인 리더로 자리매김하고 있다. 또한 다양한 분야에서 AI 기반 솔루션을 제공하고 있어 많은 투자자가 전망을 보고 투자에 뛰어들었다.

엔비디아는 아주 좋은 기업이다. 사실상 경쟁자가 없는 독점적 지위와 시장의 수요는 기업의 수익성을 보장하는듯 하고, 미래산업까지 확보한 분위기다. 주가도 이를 반영하듯 고공행진중이다.

그러나 현재 가격으로 투자할만한 가치가 있는가는 전혀 다른 문제다. 엔비디아의 요즘 가장 떠오르는 이슈와 펀더멘털분석으로 엔비디아 투자를 피해야 하는 이유를 살펴보자.

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엔비디아 투자하면 절대 안되는 이유 5가지

 

1. 단기적인 고평가?

현재 NVIDIA는 전체 시총 5위에 위치할 정도로 급성장했다. 게다가 실제 수익대비 너무 큰 규모를 보유하게 되었다. 현재의 PER은 200이 넘어가는 수준으로 높은수준이라고 일컫는 테크종목 기업들과 비교해도 상당히 높다.

 

2. 코인채굴 붐때의 수익보다도 낮은 현재 수익률?

엔비디아가 최대 수익율을 내던때는 2019년말 2021년초이다. 이때는 코인채굴의 붐을 타고 엄청난양의 그래픽카드가 웃돈을 주고 거래되던 시기이다. 당연하게도 이시기의 수익률은 사상최대 였으며 현재는 물론 당장의 전망치도 이를 넘지 못하고 있다.
(이당시만 해도 엔비디아 주가는 120~130달러였는데 지금은 수익이 그때에 한참 못미치는데도 420달러이니.. 현재는 고평가된것이 확실하다고 할 수 있다)

 

3. 신제품 RTX4000 계열의 과열이슈

사용자들 사이에서 RTX 4000 시리즈의 과열 문제에 대한 우려가 사실로 드러났다. 특히 그래픽 카드 커넥터에서 불과 연기가 나는 현상까지 보고되며 분위기가 급속히 나빠졌다.

 

 

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4. 신제품의 가격/성능 문제

제품의 성능이 사측이 주장한것보다 기대이하라는 평가와 함께 가격에 대한 논란까지 더해져 유저의 비난은 더 거세다. 물론 성능이슈는 과열을 잡지 못해서가 원인일 수 있으나 해당 발열을 잡으려 냉각계통에 비용을 크게 지출해야함에 유저는 등을 돌렸다. 그래서 RTX 4000번대를 사지않고 이전 세대인 3000번대를 사용하려는 움직임도 있다.

 

 

5. AI를 비싼 그래픽카드로 동작시킬 필요가 없다?!

빅테크는 물론 여러 기업들에서 자체 개발한 AI칩셋을 사용하려고 한다. 이유는 비용때문이다. 엔비디아의 AI용 그래픽카드는 매우비싸고 동시에 발열을 잡아주는 거대한 쿨링 시스템이 포함되어야 한다. 하지만 AI대량학습이나 대규모 서빙이 아니라면 사용자의 디바이스에서 추론해도 된다. 소규모 학습(전이학습 등)도 큰 연산이 필요치 않아 기업들이 자체개발한 칩셋으로 AI를 제공할 수 있으며, 그래픽카드로 서빙하는것은 일시적인 것일 수 도 있다.

엔비디아는 유망한 기업임에는 틀림없지만 현재의 가격을 오래 유지 하기는 어려울 수 있다는 필자의 생각을 조심스레 어필해본다.

 

그럼에도 엔비디아는 투자매력이 높은 종목이다. 현재의 시장형성가격이 여러 분석보다도 더 정확한 미래결과를 반영했을수도 있다. 이번 포스팅에서 부정적 견해를 소개했으니 다음번 포스팅에서는 엔비디아에 꼭 투자해야하는 이유 5가지를 짚어보겠다.

지금 엔비디아는 고평가? 그럼에도 투자해야하는 5가지 이유