네 마녀의날 수익 극대화시키려면 알아야 할 것

"네 마녀의 날"이란? 영어로는 "Quadruple Witching" 이라고 하며, 선물옵션, 지수옵션, 주식옵션, 주식지수선물의 네 가지 계약이 동시에 만기가 되는 날이다. 그리고 이 날은 3월, 6월, 9월, 12월에 발생하는것으로 사실성 정해져 있고, 미국과 한국주식시장은 날짜가 다르므로 확인이 필요하다. 왜 하필 마녀라는 표현이 붙는것일까? 방금 설명한 여러 가지 계약들이 한꺼번에 만기가 되며 시장의 변동성이 커져 마치 마녀들이 장난치며 이리저리 휘몰아치는 듯한 현상을 보이기 때문에 이러한 이름이 붙여졌다.

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이와 관련한 사건도 존재하는데 1987년 블랙먼데이이다. 1987년 10월 19일, 미국 주식시장은 역사적인 폭락을 보였다. 이날 Dow Jones 산업평균지수는 약 22% 하락했는데, 이는 단일 거래일 동안의 가장 큰 하락률을 기록한 날이다. 이 이벤트가 바로 "네 마녀의 날" 후에 일어난 것이었기 때문에, 많은 투자자들이 '네 마녀의 날'에 주의를 기울이게 되었다고 볼 수 있다.

 

 

"네 마녀의 날"은 다음과 같은 몇가지 시장적 특성을 지니고 있다. 네마녀의날에 투자하려는 경우 이를 미리 알고 있으면 도움이 될 수 있다.

 

먼저 "네 마녀의 날"에는 종종 대량의 매도가 발생한다. 특히 옵션과 선물 계약이 만기가 되는 이 날에, 많은 투자자들이 자신들의 계약을 매도하거나 새로운 계약으로 롤오버하려는 경향이 있다. 이런 행동은 주식 시장에 대한 큰 압력을 가하게 되고, 변동성을 높이는 원인이 된다.

 

그리고 급격한 변동성 증가로 인해 많은 투자자들이 포지션을 조정하려고 하고, 이러한 순환적인 액션이 반복되며 거래량이 커지게 되고, 시장의 불확실성을 증가시킨다. 이것이 때로는 시장에 큰 충격을 주기도 한다.

또한 옵션 가격은 여러 외부적 요인에 의해 영향을 받는다. 예를 들어, 투자자들의 미래에 대한 기대, 금리, 물가 등은 모두 옵션 가격을 결정하는 큰 요인이 될 수 있고, 당일에 발생하는 이벤트나 뉴스때문에 분위기가 반전되는 경우도 잦다. 이러한 옵션가격의 변동성은 곧 실물거래시장(주식시장)의 변동성에도 영향을 미친다.

 

그럼 '네 마녀의 날'에 어떻게 투자해야 할지 몇 가지 전략을 알아보자.

 

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방어적 포지션 설정

'네 마녀의 날' 전후로는 변동성이 증가하므로, 이에 대비하여 보호적인 포지션을 설정하는 것이 중요하다. 예를 들어, 주식을 매수한 상태에서 하락 위험을 대비해 풋 옵션을 구입하는 것이 그 예가 될 수 있다. 옵션거래를 하지 않고 주식만 투자한다면 현금화를 하는 방식으로 대응 가능하다. (스퀴즈 당하지 않으려면..)

 

 

단기적으로 발생하는 평가가치 갭 투자

이러한 큰 변동석 덕분에(?) 순간적인 고평가,저평가주식이 나타날 수 있고, 이는 특수한 포지션을 결정하기 좋은 가격대가 형성되는것이기도 하다. 방향을 정하는데 있어 손실 리스크를 줄일 수 있기 때문에 좋은 투자기회가 될 수 있다.

 

세 가지 또는 네 가지 계약 만기의 시너지 파악

'네 마녀의 날'에는 세 가지 또는 네 가지 계약이 동시에 만기된다. 이들 간의 상호작용을 이해하고 이를 이용해 시장에서 기회를 잡는 것이 중요하다. 예를들어 특정한 주식종목은 상승세인데 시장은 하락추세라면 시장에서 나오는 매수력이 좋은 주식으로 몰릴 가능성도 있기 때문에 이를 포착하는것도 방법이다. (물론 이는 몇몇 사람의 가정이고 정답이 아닐 수 있다) 

 

 

시장 반응 예측

'네 마녀의 날'에는 투자자들의 대규모 매매로 인해 시장에서 다양한 반응이 나타난다. 이런 시장의 반응을 잘 파악하고, 이를 바탕으로 전략을 설정하는 것이 필요하다. 어떤경우는 대량의 거래를 들고있는 소수의 사람이 여론을 형성하기도 하며, 거짓속보같은 것을 만들어 내기도 하는 등 별의별 일이 다 일어난다. 옵션으로 발생하는 손해를 줄이거나 수익을 극대화하기 위해 정말 무리수까지 쓰는 경우가 비일비재하므로 순탄하게 흘러갈거라는 생각보단 예의주시 하며 각자가 세운 투자 시나리오가 맞는지, 검증하며 정확성을 높여가는것이 중요하다.

 

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어찌보면 '네 마녀의 날'은 시장 변동성이 유달리 큰 날일 뿐이다. 그러나 이는 시장에 새로운 기회와 리스크를 계속 시장에 공급하는것이므로, 투자시에는 꼭 놓치지 말아야할 이벤트임에는 틀림없다. '네 마녀의 날'을 이해하고 잘 활용한다면, 시장에서 큰 기회를 잡을 수도 있으니, 투자자라면 신중한 준비와 관리로 "네 마녀의 날"을 맞이해보자.

 

 

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